社区，同时早期采取只对高校教授和学生开放的策略积累了原始的优质内容，后续开放设置高门槛维持了内容的优质。

高门槛的注册和ora的付费问答进一步带动了用户的积极性，优质内容不断累计，已经形成了雪球效应。

后面再有其他互联网公司想复制ora的成功，首先吸引不到初期的用户，其次用户不会接受其他公司设置的高门槛。

与其参加你的高门槛考试或者是其他的资格认证，我不如参加ora的资格考试。

因此内部的报告最后给的结论就是ora的成功无法复制。

这也是时代的局限性，移动互联网时代来临之后是有可能复制的。

凯文瞬间不说话，亚历山大·维克，另一位高管，产品部门的负责人说：“我们必须收购ora。

刚刚jerry说的很对，一旦被微软收购，那么sn能够真正意义上对我们造成威胁。

更重要的在于，我们收购ora之后，在互联网服务领域将成为当之无愧的第一。

短期内再没有任何一家公司能够对我们造成威胁。”

蒂莫西·库格，雅虎总裁，他说：“我们商量一个价格吧，然后jerry你和newan的关系好，你去和他谈。”

“150亿美元，今年1月的时候，ho以67亿美元的价格收购了excite，要知道excite不过是排名第六的门户网站。

我们在去年年底的时候也和excite聊过，当时我们愿意给55亿到60亿美元的价格。

当时和我们竞争的也有微软。

而ora是排名第二的网站，也是排名前十里唯一一家不是门户网站的网站。

我对ora的估值是100亿美元，但是考虑到要和微软竞争，微软对ora的兴趣绝对比excite要大得多，因此我给50的溢价。”

互联网泡沫破裂前，整个互联网公司的估值非常疯狂。

1998年至1999年间，对硅谷公司的风险投资从32亿美元增加到61亿美元，增长了90以上。

1999年阿美利肯有457宗ipo，绝大多数上市的公司都是高科技初创企业，约有100家与互联网直接相关。

“我认为150亿美元的估值差不多，一旦我们和ora合并的消息传出来，雅虎的股价至少能上涨50，这花的钱算不了什么。”

“未来很难再有这样的机会，像or