势是必然的。

几乎不会出现什么投资机会了。

首先从估值水平来看。

96年初a股整体估值是17倍pe。

出现了一批pe低于10倍的绩优蓝筹。

有几十只股票跌破了净资产价格。

甚至出现了长虹这样一度低于3倍pe的蓝筹股。

今年5月初，市场整体估值已经超过了60倍。

即使现在，依然还有40多倍。

这样高的估值，只怕需要两三年来消化。

其二，就是单纯的量价关系和市场参与各方。

技术上，深成指一年多时间暴涨了66倍。

在全球范围也是非常罕见的。

接下来，指数从高位跌下来，直接腰斩。

甚至跌60左右，都是很正常的事。

而现在，a股有3000多万个账号。

其中绝大部分都是新增的散户入市。

a股还没有公募基金，没有长期投资机构。

券商自营业务也是独木难支。

其它企业机构的资金，只是进来收割一波的。

其三就是市场的扩容压力。

今年已经确定了300亿的新股融资。x33

宣布了这样一个额度，目的在于为牛市降温。

最后还有一个国际大环境的问题。

东南亚一些国家经济过热，外债太重。

外汇储备不足的公开弱点。

成了国际炒家直接攻击的目标。

如果这些国家的货币最后崩盘了。

很可能引发大范围的金融动荡。

如果出现了这样的局面。

对华夏的经济，特别是出口也会有很大影响。

东南亚的金融问题，可能是最坏的情况。”

胡观金三人思考着，都不停点头。

何如一感叹道：

“其实，a股现在的券商机构规模还小。

券商自营业务被看作市场中流砥柱，有点名不副实。

我们明知道现在最好的策略就是空仓。

也不得不留下一些仓位撑着。

倒是那些企业，动辄就是几亿甚至十几亿投进来。

炒一波，大赚一把就撤了。

a股要发展机构投资者，任重而道远啊。”

胡观金道：